Karl Marx an Friedrich Engels 
in Manchester 
London, 25. Dezember 1857 

125 Dec. 1857. 
Dear Frederick, 

Da es jezt unsre erste Aufgabe ist, klar über die französischen Zustände zu 
werden, habe ich wieder durchgesehn meine sämmtlichen Excerpte über 
French commerce, industry and crises, und bin zu einigen Resultaten ge- 
kommen, die ich Dir in der Kürze mittheilen will: 

1) Englische, Nordische, und Americanische Crisen haben in Frankreich 
niemals direkt eine „französische Crisis" hervorgebracht, sondern nur pas- 
sive Wirkungen - chronische distress, limitation of production, Stagnation 
oftrade, und general uneasiness. Ursache: Frankreich hat die Handelsbi- 
lanz für sich gegen U[nited] St[ates], Hanseatic towns, England, Denmark. 
Sie ist gegen es in Schweden und Norwegen, aber dieß ist mehr als com- 
pensirt durch Hamburg. Consequently können diese Crisen nie einen drain 
of bullion, also keinen properly so called monetary panic in Frankreich produ- 
ciren. Wenn die Bank dennoch, wie sie dießmal gethan hat, den Zinsfuß 
heraufsezt, geschieht es nur um die Capitalisten zu verhindern ihr Geld 
vortheilhafter in jenen Ländern zu placiren. So lang der Export of bullion 
aber nicht nothwendige Folge der Handelsbilanz, sondern nur der Gewinn- 
sucht der profitmongers, kann er mit Erfolg, wie Bonaparte jezt wieder ge- 
zeigt, durch Gensdarmen verhindert werden. Hat das Land mit der günsti- 
gen Handelsbilanz keine langen Crédite gegeben, noch accumulated 
produce for the export to the centres ofthe crises, - und beides widerstrebt 
der pedlarmässigen Natur des französischen Fabrikanten und Kauf- 
manns - so wird es Verluste zu tragen haben etc., aber keine akute Crisis. 
Der Schein des guten Glücks mit dem Frankreich so davonkommt in der 
ersten Phase der general crisis hat auch Louis Philippe getäuscht. In seiner 
Eröffnungsrede an die Kammern vor der Februarrevolution gratulirt er „la 
belle France" upon this privilege. 

2) Dieß zugegeben hat die erste Phase der Crisis schon schlimmer auf 
French industry und commerce gewirkt, als je zuvor bei ähnlicher Gelegen- 
heit. 

3) Der erste Effect der Crisis in Frankreich - agreeable to the nature of 

Marx an Engels « 25. Dezember 1857 

the crapaud-ängstlichste Einschränkung von Expenditure und business. 
Daher Sammeln von Geld in der Bank von Frankreich gleichzeitig mit 
enormem Fall der Circulation in den Bank discounts. Daher - verbunden 
mit dem Umstand, daß die Crisen immer im Herbst eintreffen, und daß 
jede französische Regierung am Schluß des Jahrs politische Unruhn 
fürchtet, sollte bei dem settlement der accounts der Zinsfuß hochstehn - 
Herabsetzung des Zinsfusses im Monat December. Louis Philippe ließ die 
Bank im Monat December '47 den Zinsfuß auf 4% herabsetzen. 

4) Das Freiwerden von Capital in commerce und industrie bringt zu- 
gleich hervor größre buoyancy an der Bourse. Unter Boustrapha dieß noch 
mehr der Fall wie unter Louis Philippe, weil er durch Décret von '52 die 
Bank gezwungen advances on railway securities und fonds und Credit fon- 
cier papiers zu machen und die vom Comptoir \\ national d'Escompte discon- 
tirten Schwindelbills wieder zu discontiren, ebenso wie auf die securities, 
auf die es vorgeschossen, ihm wieder vorzuschiessen. Daher z.B. die hohen 
Course der französischen Railway shares und bonds, obgleich die Receipts 
der französischen Eisenbahnen seit Ausbruch der englischen Crisen unver- 
hältnißmäßig mehr gefallen als die englischen. Z.B. Orleans receipt ist ge- 
fallen um 24P.C. seit 29 October bis 26 November, und seit der Zeit noch 
tiefer. Nichts desto weniger war Orleans quotirt am 22 December auf 1355, 
während es stand 29 October auf 1310. Es zeigt sich ebenso aus dem 
monthly report der B[ank] of F[rance] für December daß, während Dis- 
counts im December gefallen um 94236 520 fr. gegen October und 
49 955 500 gegen November, advances on Railway securities gestiegen sind. 

5) Die eigentlich französische Crisis bricht erst aus sobald die general 
crisis zu einer gewissen Höhe gediehn in Holland, Belgien, Zollverein, Ita- 
lien (Triest eingeschlossen), Levante, und Rußland (Odessa); weil in diesen 
Ländern die Handelsbilanz bedeutend gegen Frankreich, also pressure di- 
rekt monetary panic in Frankreich bewirkt. Sobald es dann in Frankreich 
eingeschlagen, schlägt es d'une manière vraiment admirable aufjene Län- 
der zurück. Mit der Schweiz steht Frankreich auf demselben Fuß wie die 
U[nited] Stlates] mit England. Die temporäre Handelsbilanz stets für 
Frankreich. Da es aber äusserst verschuldet an die Schweiz, diese stets fähig 
in Zeiten der Crisen heavily to draw upon it. 

6) Bricht die eigentlich französische Crisis los, dann der Teufel los mit 
dem security market und der security dieses Markts, dem Staat. (Dieß wird 
auch tell upon England, das wieder in schönster Weise in foreign securities 
spielt at the present moment.) Den Schwindel, den in Hamburg, England, 
U. St. private Capitalists, hat in Frankreich der Staat selbst getrieben, und 
die französischen pedlars im trade waren alle gamblers an der Bourse. 
Schon der recoil der englisch-americanischen Crise brachte die Eisenbah- 

nen to a deadlock. Was that Herr Bonap[arte]? Zwingt die Bank to become 
in fact railway contractor und den Kerls auf die bonds vorzuschiessen, die 
sie durch settlement vom 30 November 1856 autorisirt sind zu issue. Diese 
bonds betragen für 1858 about 9 Millions £St. Der Credit Mobilier, der am 
3 December schon bis an die Ohren im Dreck stak, macht auch Anstalten, 
sich zu amalgamiren mit dem Credit Foncier und dem Comptoir National 
d'Escompte. Warum? Weil die leztern durch Gesetz berechtigt advances 
auf ihre securities von der Bank zu erhalten und ihre discounts rediscoun- 
ted zu haben. Also Boustrapha's Plan offenbar die B. ofF. mit dem nicht 
von ihr beseßnen, sondern bei ihr nur deponirten Capital, das abfliessen 
wird on the first signal given in the neighbouring countries, zum General- 
entrepreneur seiner sämmtlichen Schwindeleien zu machen. Dieß in fact 
sehr gut um die Bank auch caput zu machen. Was übrigens Herrn Bona 
selbst nicht einfallen kann, ist die calls der shareholders durch die B. of F. 
zahlen zu lassen. Diese calls betragen 1858 allein für französische Eisen- 
bahnen nach dem settlement vom 30 November '56 über 10Min. £St. Sie 
belaufen sich auf wenigstens 30 Mis £St. für alle Schwindelconcerns, such 
as: Mercantile and Industrial Co of Madrid (Rothschild's), Französisch- 
Americanische Schiffscompagnie, Victor Emmanuel Eisenbahn, Herse- 
range Eisenwerk Co, Oestreichische Eisenbahn, Saragossa Comp., Franzö- 
sisch-Schweizerische Eisenbahn, Lausanne-Fribourg railway, Nassau 
Company, Société Générale des Tanneries, Compagnie de la Carbonisation 
des Houilles, Chimay to Marienburg railway, Lombardisch-Venetianische 
railway, Südamericanische Steam Navigation Co etc. Die Franzosen wer- 
den den Teufel fähig sein diese calls zu zahlen. Ausserdem die Germans, 
Hollanders, Swiss, die large holders of Fr[ench] securities, verkloppen sie 
bei dem ersten serious alarm sei es in Frankreich, oder pressure at home, at 
any price, auf der Pariser Bourse. So scheint Boustrapha 1858 schwerlich 
davonkommen zu können, es sei denn, daß er sich für längere Zeit durch 
den Belagerungszustand und Assignaten hält. Die ganze alte Scheisse ist 
im Arsch und der bisher lächerlich-kühne Schwung, den der security 
market in England etc. genommen, wird auch ein Ende mit Schrecken neh- 
men. 
Salut. 
Dein 
KM 

Pieper heut zum Besuch hier eingetroffen. | 

I Ueber das Comptoir National d’Escompte de Paris noch zu bemerken, daß 
dieß Institut, eingerichtet von der provisorischen Regierung, um die Wech- 
sei mit nur 2 Unterschriften und sonst geringerer Qualität discontirbar zu 

machen, 1851, gleich ein paar Tage nach dem Staatsstreich, von Boustra- 
pha ermächtigt wurde, to make advances on Rentes Françaises, les actions 
et obligations industrielles ou de crédit constituées en sociétés anonymes. 
In ‘54-55 betrugen die Vorschüsse auf diese securities 940 000 £. St., in 
'55-6 an 1500 000£. St. Ausserdem erhielt es '51 das Recht to establish un 
„Sous Comptoir des Chemins de Fer", dessen einziges business Vorschüsse 
auf railway-shares und bonds. Ende June '52 seine advances 520000 £.; 
Ende '52: 1240 000 £. St.; '52-'53 - 3 600 000 £. St.; Ende '54: 4 560000 so 
daß about 9 x die advances von '5l. Es ist dieß dasselbe schöne Geschäft, 
woran die Scotch Exchange Banks '46-7 den Hals brachen. 

Has Dr. Borchard not yet suspended his payments? 

Ich hoffe, daß Du während der Manchester Aufregung und der Feiertage 
nicht zu viel kneipst und gehörige Rücksicht auf Deine Gesundheit 
nimmst. Besten Gruß an lupus. 

What is friend Charley about? und old Hill? |