Fecha: 1910  
Fuente: Recopilación Leninista, tomo 27  
Páginas: 313-319  

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Hilferding: «El capital financiero». («La fase más reciente en el desarrollo del capitalismo».) M. 1912.  
HILFERDING: «EL CAPITAL FINANCIERO»  
en alemán salió en 1910. (III. B[an]d M[ar]x-Studien)  

p. 13 — «Según E. Mach» ««yo» es sólo aquel foco en el q[u]e confluyen más estrechamente los incesantes hilos de las sensaciones... Exactamente del mismo modo el d[ine]ro es el nudo en la red de los vínculos s[oc]iales» ---- p. 34. — «La t[eor]ía cu[a]nt[it]at[iv]a (del d[iner]o) desde los tiempos de Tooke se considera co[n] t[o]da [razón] just[ame]nte insostenible»...  

p. 54: nota y esp[ecialmente] 54 — 5. Error de H[ilferdin]g ver N[úmero] 2 [de la] revista 1912, J[ahrg[ang] 30, 1 Bd.  
(en H[ilferdin]g el d[ine]ro entra en la ci[rcu]l[aci]ón sin v[a l o r]).  

p. 74 nota «Sólo nuestra intuición da a las cosas la f[or]ma del esp[aci]o» (kantiano)  

p. 90—91 (y 91 n[ota])  
[«El Cap[ital]» II, p. 79  
AB  
C[ó]mo M[ar]x predijo el dom[in]io de los b[an]cos sobre la ind[ustr]ia  
kasha...  
inexacto no «también» inexacto.  
inexacto.  

* La segunda página del manuscrito está en blanco. Red.  
[317]  

m[iles de mi]ll[ones de ma]r[cos]  
De ellos aceptados por los bancos  
93, nota 2 * letras de cambio al año:  
1885 — 12.x  
1905 — 25.5  
16%  
31%  

102 (y nota]). La m[a]y[o]r p[a]rte de las transacciones comerciales | i[nternacionales] se realizan con ayuda de letras «acep-|| tadas» por los b[an]cos.  

105—6. Papel de los b[an]cos. |||  

108. Tres funciones de los bancos.  
1) mediación en los pagos.  
2) transformación del c[apita]l inactivo en activo.  
3) recaudación de la r[en]ta de todas las cl[a]ses en forma monetaria y su préstamo a los c[apita]listas.  

110, nota. Exc[elen]te trabajo de Jeidels * y su ins[uficiencia].  

112. Países — «Banqueros internacionales»  
(1) Fr[anc]ia, Bélgica, Hol[an]da (2) Inglaterra.  
(3) Estad[os] Un[idos] y Al[em]ania  

116:  
Papel de los b[an]cos en la pro[du]cción ((princ[ipalmente] según Jeidels)). /2 0 id[em].  

7% sobre acc[iones] priv[ilegiadas] y 2% sobre ord[in]arias:  
durante años retiene beneficios, y luego de golpe los distribuye en el momento ad[ecuado].  

/5 7. C[apita]l de 5 m[illones] dom[ina] sobre 39 m[illones] «Tochterges[ellschaft]» traducido  
<soc[iedad]-hija>, «sociedad filial»  

/5 9. Puestos de miembros de los cons[ejos] de vig[ilancia] (60 millones] —  
/54—5, nota. El tr[ust] del ac[ero] y su %*  

* suma. Red.  

**HILFERDING: «EL CAPITAL FINANCIERO»**  
319  
70 mi[llones] de ingreso por estos puestos en toda Al[emania] — utili[z]ac[ión] de relaciones y conocidos.  

4 6 2. 6 b[an]cos — 7 5 / puestos en los cons[ejos] de vig[ilancia] (Jeidels)... En 1909 tales puestos 12.000 — 197 pers[onas] ocupan 2 9 4 8 puestos. (Cf. ib[idem]* M o r g a n en Am[érica]).  

472. Significado de los «saneamientos»:  
(1) operación lucrativa; (2) coloca en dep[end]encia de los b[an]cos a las soc[iedades] necesitadas  

4 8 3 (!. (G) y 4 8 4. — Sustitución de letras por anotación en los libros b[anc]arios.  

499. Presión del gr[an] c[apita]l sobre la bolsa,  
(y nota: ejemplo Morgan en 1907).  

244  
Los b[an]cos sustituyen a la bolsa —  

222. Esencia y sign[ific]ado del comercio a plazo.  

262. Cit[a] de El C[apital] III. 2, p. 144—5 (trad[ucción] r[usa]) sobre e l p a p e l (NB)*** d e l o s b[an]cos v[ersu]s**** s o[c i a l i s]m o.  

274. Ind[ustr]ia pes[ada]. Difícil reflujo del c[apita]l (camino hacia el monopolio).  

(277-) 278: Tendencia] de los b[an]cos al monopolio.  

284. N B: Cunow sobre los cart[e]es en N[eue] Z[eit] XXII, 2, pág. 210.  

285. «Combinación» = un[ión] de la industria extractiva con la de transf[ormación].  

2 95: Corporaciones y «ter[ce]ros» (NB)...  

298: Sin ayuda de un b[an]co ni una so[la] gr[an] empr[esa] ind[ustrial] p[uede] ex[istir].  

50 0 — 4. Engels sobre los ar[an]celes pro[tecto]res de nu[e]vo t[ip]o y sobre los carteles. (El C[apital] III, 1, pág. 95).  

* allí mismo. Red.  
** in fine — al final. Red.  
*** En el manuscrito la marca «NB» se encuentra (sin paréntesis) entre líneas sobre las palabras: «sobre el papel de los bancos». Red.  
**** con relación a. Red.  

302—3: Ev[oluci]ón de las formas del cartel (y 304 esp[ecialmente]).  

308. Concentración del comercio (cf. A. L e e en N[eue] Z[eit] XXVII, 2, S. 654).  

320, n[ota]. La elim[inac]ión del comercio no dis[min]uye los precios del producto.  

322—3: Comerciantes — agentes — dep[en]d[ien]tes (NB) (y 324).  

33 i. Imit[aci]ón ver[bal] de M[ar]x.  

336. Ejemplo de ganancia de fundación: el t r u s t a z [u c a r e r o] (NB)* en Am[éri]ca (70% sobre el c[api]tal e[f e c t i v o], 10% sobre el watered**)  

3 3 8 — 9: definición del c [a p i t a l] f [i n a n c i e r o] {a. 54/):  
C[apital] f[inanciero] = “c[apita]l que se enc[uentra] a disp[osici]ón de los b[an]cos y es empleado por los ind[ustri]ales” (339).  

5 4 6: Carteles = «dificultación de la com[p e t e n c i a]».  

353. Vínculo de los carteles con la e x p o r t a c i ó n d e c[a p i t a]l.  

355: C[apital] f[inanciero] y «or[ganiz]ac[ión de la pro]d[ucci]ón soc[ial]»... (cf. 353 y 354).  

358. Con el crecimiento de la combinación crece la pro[d]u[cci]ón para neces[idades] propias (pero no para la p r o d [u c c i ó n] m e r[c a n t i l]).  

362. M[ar]x sobre las crisis (III, 1, 219—220 t[raducción] r[usa])  

364. El t[omo] II*** «las [partes] más br[ill]antes de una ob[ra] asomb[rosa]» («mérito» de T[ugan]-B[aranovski]11 en n[ota]).  

382.  
«Esquemas» (del tomo II) y sign[ific]ado  
<proporc[ionali]d a d>. ((cf. 426 y -[-427)).  

427  

* La marca «(NB)» en el manuscrito está entre líneas, sobre las palabras: «trust azucarero». Red.  
** «aguado» = establecido accionario. Red.  
*** «El Capital» de C. Marx. Red.  

**HILFERDING:**  
**EL CAPITAL FINANCIERO**  
321  

447: «Ec[onómic]amente posible» «social y políticamente irrealizable» el cartel universal...  
q[u]e eliminaría las crisis... Pero «esperar de los cart[eles] aislados la elim[inaci]ón de las cris[is]» = incomprensión.  

hasta la secc[ión] V: «Pol[íti]ca ec[onómica] del c[apital] f[inanciero]»  

p. 454, nota. Cita de Schulze-Gaevernitz (D[er] Br[it-ische] Imp[erialis]mus, p. 75): «Ya sir Robert Peel decía: “En cada una de nuestras colonias obtenemos una segunda Irlanda”».  

474: export[ación] de c[apita]l = «exportación de v[alor] dest[in]ado a produ[ci]r en el ext[ran]jero plusv[alor] *»  

487: en los nu[evos] pa[í]ses la imp[ortación] de c[apita]l «pro[voca] la res[ist]encia de los p[ueb]los que despiertan a la au[to]conciencia nacional»... «El propio c[apita]lismo da a los soju[z]gados los med[ios] para la lib[eraci]ón»... «mov[imiento] hacia la indep[en]d[en]cia»....  

487** «...» Probl[ema] del mov[imiento] nac[ional] en los pa[í]ses dependientes (aspir[ación] a la «liberación» de los «soju[z]gados»)...  

488. Acel[er]ac[ión] del d[esarro]llo del c[apita]l[is]mo en los nuevos países ...  

491: l[uc]ha de los «grupos bancarios n[acion]ales» por las esf[eras] de inv[ersi]ón de c[apita]l (París y o[tras])....  

ver la sig[uiente] pág[ina]***  

* plusvalor. Red.  
** En el manuscrito hay una hoja adicional (no numerada) con anotaciones conspectivas sobre el mismo libro de Hilferding (págs. 487, 488, 493, 495, 510, 511, 512—3, 513—4). La hoja tiene una marca de Lenin: «De H[il]f[erdin]g “C[apital] f[inanciero]”». Estas notas adicionales están aquí distribuidas en los lugares correspondientes del texto principal. En este lugar se insertan las dos primeras notas: a las págs. 487 y 488 del libro de Hilferding. Más adelante tales inserciones se señalan en las correspondientes notas al pie. Red.  
*** Esta observación de Lenin significa que en el manuscrito, en este lugar, el texto principal del conspecto del libro de Hilferding se interrumpe con anotaciones propias de Lenin (en un recuadro) y continúa en la siguiente página del manuscrito, después de estas anotaciones. Red.  

I Corporaciones  
} en Am[éri]ca.  
/ Am[éri]ca y  
\ Al[em]ania.  
T[abla] — y ejemplo de Argentina.  

Cap[ital] f[inanciero] = capital bancario que dom[ina] sobre la in[dust]ria.  
[¿no basta acaso: «C[apital] f[inanciero] = c[apita]l b[an]cario»?]  

Tres momentos principales:  
Desarr[ollo] y crecimiento del g r a n c[a p i t a]l hasta cier[to] grado.... Papel de los bancos. (Concentr[ación] y socialización).  

C a p i t a l m o n o p o l i s t a (acap[aramiento] de una parte tan grande de una determinada rama de la ind[ustr]ia q[ue] la concurrencia se sustituye por el m o n o p o l i o)...  

R e p a r t o d e l a t i e r r a...  
(Colonias y esferas de influencia)....  

493*: ]> rentabilidad del c[apita]l en las colonias  

495. Pol[íti]ca del c[apital] f[inanciero] (1.2.3.)  

H[il]f[e]r[d]in[g] (continuación])  
(col[o]nias)  
(prot[e]cc[i o n is]mo)  
(monopolios)  

495: «La pol[íti]ca del c[apital] f[inancie]ro pers[i]gue objetivos de 3 tipos: en 1er. lugar, la cre[aci]ón de un t[erri]torio ec[onó]m[ico] lo más vasto pos[ible], q[u]e, en 2°, d[ebe] estar protegido de la c[omp]et[encia] ext[ranjera] por murallas aduaneras y de es[e] m[odo] d[ebe] conv[ert]irse, en 3°, en zona de expl[ot]ación para las uniones monopolistas n[ac]ionales»...  

* Las presentes dos notas — a las págs. 493 y 495 del libro de Hilferding — están insertadas aquí de la hoja adicional del manuscrito (ver nota al pie ** en la página anterior (321)). Red.  

**HILFERDING:**  
**EL CAPITAL FINANCIERO**  
323  

NB: 584: polémica sobre la i n m i g r a c i ó n en N[eue] Z[eit] [X X V I, 1.]  
25. J[ahrgan]g, 2 (1907) *  

505. «La función más importante de la dipl[om]a[c]ia se convierte ahora en la repres[en]t[ac]ión del c[apital] f[inanciero]»...  

506. Karl Emil sobre el i[mperiali]smo a[l e m á n] N[eue] Z[eit] XXVI, 1.  

510** Estado n[acional]  

511. El c[apital] f[inanciero] no quiere l[ibe]rtad, sino d[o]m[in]io  

512—3. Nación e i[mperiali]smo  

513—4. En l[ugar] de dem[ocracia] oligarquía  

567. «La respuesta del pro[le]t[a]r[iado] a la política ec[onómica] del c[apital] f[inanciero], al imp[eriali]smo, no p[uede] ser la l[ibe]rtad de co[mer]cio, sino só[lo] el soc[ialis]mo».  

rest[ablecimiento] de la lib[ertad] de com[ercio] = «ideal reaccionario»  

NB Hilferding: i[n] d[er] «N[euen] Z[eit]» 1912 (J[ahrgang] 30, Bd. 1), S. 556... «das jedem kapitalistischen Monopol innewohnende Streben, das ökonomische Monopol durch ein natürliches unzerstörbar zu machen»***....  

* «25. J[ahrgan]g, 2 (1907)» agregado con lápiz en lugar de <tachado>: «[XXVI, 1]». Red.  
** Las siguientes notas a las págs. 510, 511, 512—3 y 513—4 del libro de Hilferding están insertadas aquí de la hoja adicional del manuscrito (ver sobre esto arriba, nota al pie ** en la pág. 321). Red.  
*** Hilferding: en «Neue Zeit» 1912 (año 30, tomo 1), p. 556... «la aspiración inherente a todo monopolio capitalista de hacer el monopolio económico completamente natural, indestructible»... Red.